استراتيجيات تداول مزاد الخزانة

استراتيجيات تداول مزاد الخزانة
أوفيس (412) 9679367.
فاكس (412) 967-5958.
الرقم المجاني (800) 214-3480.
4-8 استراتيجيات وشرائط التداول.
ن سوق الشريط النشط هو مفيد لعدد من الأسباب. أولا، هو في الشكل الصحيح (أي السندات صفر القسيمة مع ما يقرب من صفر خطر الافتراضي) للتآمر منحنى العائد. ثانيا، توفر وسيلة للتحوط من مخاطر أسعار الفائدة في شكل معادلات تركيبية للموقف المراد التحوط منه. على سبيل المثال، يمكن تشكيل مجموعة من شرائط لتكرار بالضبط ملاحظة القسيمة أو السندات التي تم تجريدها. في حالة وجود أي تناقضات في التسعير، فمن الممكن بناء استراتيجية التداول القائمة على المراجحة المصممة لاستغلال الاختلافات الصغيرة.
ماذا يحدث إذا كانت قيمة محفظة من الشرائط أعلى من سندات القسيمة نفسها؟ من الواضح، إذا كان هذا هو الحال، كنت ترغب في شراء منخفضة (السندات القسيمة) وفي وقت واحد بيع قصيرة محفظة من شرائط. هذا من شأنه أن يقفل في الأرباح المراجحة. التجار المسجلين لديهم ميزة تكلفة الصفقة للانخراط في هذا النوع من ممارسة التداول. ويمكنهم إما التداول مباشرة في الأسواق الثانوية، أو الدخول إلى السوق، وشراء السندات القسيمة، وتجريدها وإعادة بيعها إلى سوق الشريط للحصول على أرباح التحكيم. ونتيجة لذلك، فإننا نتوقع أن الأسعار في أسواق الشريط وسوق T - سندات و T - السندات لتتقارب.
إذا كانت المكونات المجردة تستحق أكثر من الكل، وبسبب تفضيلات المستثمرين، فإن وجود فرص المراجحة بين السوقين يعني ضمنا أن سندات T - أو سندات T - يجب أن تقدم مزايدة في مزاد الخزانة لتساوي قيمتها المخفضة. وهذا هو، استحقاقات الخزانة دون الحاجة فعلا لإصدار شرائط. وليس من المستغرب إذن أن تقوم وزارة الخزانة الآن بفرض عقوبات على التجارة في الشرائط.
باستخدام المثال في الموضوع 4.7، يمكننا التحقق من القيم بين قطاع وأسواق الخزانة مذكرة.
النظر في محفظة من 58.125 مايو 94 سي شرائط، 58.125 نوفمبر 94 سي شرائط، و 1،000 نوف 94 نب شرائط مقابل القيمة الاسمية 100 $. توفر هذه المحفظة التدفقات النقدية التالية:
الآن النظر في T - ملاحظات (11 5/8٪ تستحق في 15 نوفمبر 1994) بقيمة استحقاق تساوي 100،000 $:
وتوفر المحفظتان تدفقات نقدية متطابقة.
وفي سوق سندات الخزينة، تقدم المحفظة الثانية عرضا وتسأل على النحو التالي: 103: 29 103: 31 (يساوي سعر العطاء / الطلب العشري 103.9062، 103.9687).
وهذا هو، يمكنك شراء من نسأل 100،000 $ قيمة النضج T - مذكرة ل 103،968.75 $ وبيع 100،000 $ قيمة النضج T - مذكرة ل 103،906.20 $. الفرق هو انتشار تاجر.
تذكر أن الأسعار المدرجة ل T - الملاحظات في السوق الثانوية لا تعكس الفائدة المستحقة على الضمان. ويجب على المشتري أن يدفع للبائع مبلغا إضافيا لتعويض الفائدة المستحقة. بالنسبة للمثال الحالي، يمكننا حساب الفائدة المستحقة على النحو التالي:
أيام من آخر تاريخ قسيمة & # 9؛ = 154.
الأيام إلى تاريخ القسيمة التالي & # 9؛ = 26.
الأيام بين تواريخ القسيمة & # 9؛ = 180.
اسمحوا القيمة الاسمية موحدة في 100. تسوية الفائدة المستحقة هو +5.8125 (154/180) = 4.9729.
إذا كنت مهندس T - ملاحظة في سوق الشريط من مكوناتها جردت، ثم الأسعار هي:
للبيع سوف تولد إيرادات تساوي:
لشراء مذكرة مباشرة سيكلف 103،968.75 + $ 4،972.90 = 108،941.65 $،
وبيع سيولد إيرادات تساوي 103،906.25 + $ 4،972.90 = 108،879.15 $.
ويلاحظ أن الأسعار بين السوقين متشابهة بشكل لافت للنظر، مما يشير إلى أنه لا توجد في هذه المسألة فرصة للمراجحة.
ملاحظة حول بناء منحنى العائد الخاص بك.
إذا افترضت أنه لا توجد فرصة للمراجحة بين القطاع وأسواق الخزينة الأخرى، يجب عليك بناء منحنى العائد مباشرة من سوق الشريط. هذا هو بسيط ويزيل أي مشاكل المرتبطة الحسابات التقدمية باستخدام T - الملاحظات والسندات وكذلك معرفة التفاصيل التعاقدية الدقيقة لهذه الأوراق المالية.
حقوق الطبع والنشر © 2011 نظام التشغيل المالي نظام التشغيل. كل الحقوق محفوظة.

خدمات.
كل عام تقريبا 300 مزادات علنية تجري في جميع أنحاء الولايات المتحدة وبورتوريكو لبيع الممتلكات المصادرة نتيجة لانتهاكات القانون الاتحادي التي تفرضها وزارة الخزانة أو عدم دفع الضرائب ضريبة الدخل الداخلي.
مجموعة واسعة من البضائع المتاحة، بما في ذلك السيارات والطائرات والقوارب والعقارات والمجوهرات والالكترونيات، وارتداء الملابس والمعدات الصناعية، والسلع المتنوعة.
البحث عن المزادات.
المزاد العقاري من قبل مصلحة الإيرادات الداخلية (إرس):
الممتلكات التي تم الاستيلاء عليها / مصادرتها بسبب انتهاكات القوانين الاتحادية التي فرضتها وزارة الخزانة الأمريكية ووزارة الأمن الداخلي الأمريكية، بالمزاد العلني من قبل المكتب التنفيذي للخزينة لمصادرة الأصول:
وتودع عائدات المبيعات من مزادات تيواف في صندوق مصادرة الخزانة. وتستخدم الإيرادات المتأتية من صندوق مصادرة الخزانة في أنشطة إنفاذ القانون ولرد ضحايا الغش. للاتصال تيوف في واشنطن، دس أو للاستفسارات العامة حول تيواف استخدام لدينا نموذج ملاحظات عامة على الانترنت أو الاتصال 202-622-9600.

كيف عمل مزادات الخزانة.
ويمكن شراء الأوراق المالية القابلة للتداول أو بيعها أو تحويلها بعد إصدارها في الأصل. وتستخدم وزارة الخزانة الأمريكية عملية مزاد لبيع هذه الأوراق المالية وتحديد سعرها أو عائدها. نشاط المزاد السنوي:
يقدم عدة أنواع من الأوراق المالية مع استحقاقات متفاوتة أجريت 263 المزادات العامة في عام 2016. عرض نمط التمويل الحالي. أصدرت حوالي 8.1 تريليون دولار في الأوراق المالية في عام 2016.
ولتمويل الدين العام، تقوم وزارة الخزانة الأمريكية ببيع الفواتير والسندات والسندات ومعدلات الفائدة العائمة والأوراق المالية المحمية بالتضخم للمستثمرين من المؤسسات والأفراد من خلال المزادات العلنية. مزادات الخزينة تحدث بانتظام ولها جدول زمني محدد. هناك ثلاث خطوات للمزاد العلني: الإعلان عن المزاد، تقديم العطاءات، وإصدار الأوراق المالية المشتراة.
إعلان.
يمكنك معرفة متى سيتم المزاد الأوراق المالية الخزانة من خلال عرض الإعلانات الأخيرة من المزادات المعلقة. بمجرد الإعلان عن المزاد، قد تقدم مؤسستك عرضا للأمان. يمكنك تقديم العطاءات مباشرة من خلال ترياسوريديركت (باستثناء فواتير إدارة النقد)، تابس (مع حساب ثابت)، أو يمكنك اتخاذ الترتيبات لشراء الأوراق المالية من خلال وسيط أو تاجر أو مؤسسة مالية.
تفاصيل إعلان المزاد:
مبلغ الضمان الذي يتم تقديمه تاريخ المزاد تاريخ الإصدار تاريخ الاستحقاق شروط وأحكام الطرح عروض غير تنافسية وعطاءات تنافسية مواعيد قريبة معلومات أخرى ذات صلة.
عند المشاركة في المزاد، هناك نوعان من خيارات المناقصة - تنافسية وغير تنافسية.
ويقتصر تقديم العطاءات التنافسية على 35٪ من قيمة العرض لكل مقدم عرض، ويحدد مقدم العطاء السعر أو العائد أو هامش الخصم المقبول. ويقتصر عرض التسعير غير التنافسي على عمليات الشراء التي تبلغ 5 ملايين دولار في المزاد. مع محاولة غير تنافسية، يوافق مقدم العطاء على قبول السعر أو العائد أو هامش الخصم المحدد في المزاد. تطبق حدود العطاءات بشكل تراكمي على جميع الطرق المستخدمة في المزايدة في مزاد واحد.
وفي ختام المزاد، تمنح الخزينة جميع العطاءات غير التنافسية التي تتوافق مع قواعد المزاد، ثم تقبل العطاءات التنافسية بترتيب تصاعدي لمعدلها أو عائدها أو هامش الخصم (الأدنى إلى الأعلى) حتى تصل كمية العطاءات الممنوحة إلى مبلغ العرض . وسوف يحصل جميع مقدمي العروض على نفس المعدل أو العائد أو هامش الخصم على أعلى عرض سعر مقبول.
جميع المزادات مفتوحة للجمهور. تتوفر خدمات الخزانة الأمريكية التالية:
حسابات الخزينة الحسابات المباشرة: الأفراد وأنواع مختلفة من الكيانات بما في ذلك الصناديق الاستئمانية، والممتلكات، والشركات، والشراكات، إلخ. تعرف على المزيد حول حسابات الكيانات للحصول على معلومات كاملة عن أنواع التسجيل الجديدة. تابس: المستثمرون المؤسسيون.

استراتيجيات تداول مزاد الخزانة
أوفيس (412) 9679367.
فاكس (412) 967-5958.
الرقم المجاني (800) 214-3480.
4-8 استراتيجيات وشرائط التداول.
ن سوق الشريط النشط هو مفيد لعدد من الأسباب. أولا، هو في الشكل الصحيح (أي السندات صفر القسيمة مع ما يقرب من صفر خطر الافتراضي) للتآمر منحنى العائد. ثانيا، توفر وسيلة للتحوط من مخاطر أسعار الفائدة في شكل معادلات تركيبية للموقف المراد التحوط منه. على سبيل المثال، يمكن تشكيل مجموعة من شرائط لتكرار بالضبط ملاحظة القسيمة أو السندات التي تم تجريدها. في حالة وجود أي تناقضات في التسعير، فمن الممكن بناء استراتيجية التداول القائمة على المراجحة المصممة لاستغلال الاختلافات الصغيرة.
ماذا يحدث إذا كانت قيمة محفظة من الشرائط أعلى من سندات القسيمة نفسها؟ من الواضح، إذا كان هذا هو الحال، كنت ترغب في شراء منخفضة (السندات القسيمة) وفي وقت واحد بيع قصيرة محفظة من شرائط. هذا من شأنه أن يقفل في الأرباح المراجحة. التجار المسجلين لديهم ميزة تكلفة الصفقة للانخراط في هذا النوع من ممارسة التداول. ويمكنهم إما التداول مباشرة في الأسواق الثانوية، أو الدخول إلى السوق، وشراء السندات القسيمة، وتجريدها وإعادة بيعها إلى سوق الشريط للحصول على أرباح التحكيم. ونتيجة لذلك، فإننا نتوقع أن الأسعار في أسواق الشريط وسوق T - سندات و T - السندات لتتقارب.
إذا كانت المكونات المجردة تستحق أكثر من الكل، وبسبب تفضيلات المستثمرين، فإن وجود فرص المراجحة بين السوقين يعني ضمنا أن سندات T - أو سندات T - يجب أن تقدم مزايدة في مزاد الخزانة لتساوي قيمتها المخفضة. وهذا هو، استحقاقات الخزانة دون الحاجة فعلا لإصدار شرائط. وليس من المستغرب إذن أن تقوم وزارة الخزانة الآن بفرض عقوبات على التجارة في الشرائط.
باستخدام المثال في الموضوع 4.7، يمكننا التحقق من القيم بين قطاع وأسواق الخزانة مذكرة.
النظر في محفظة من 58.125 مايو 94 سي شرائط، 58.125 نوفمبر 94 سي شرائط، و 1،000 نوف 94 نب شرائط مقابل القيمة الاسمية 100 $. توفر هذه المحفظة التدفقات النقدية التالية:
الآن النظر في T - ملاحظات (11 5/8٪ تستحق في 15 نوفمبر 1994) بقيمة استحقاق تساوي 100،000 $:
وتوفر المحفظتان تدفقات نقدية متطابقة.
وفي سوق سندات الخزينة، تقدم المحفظة الثانية عرضا وتسأل على النحو التالي: 103: 29 103: 31 (يساوي سعر العطاء / الطلب العشري 103.9062، 103.9687).
وهذا هو، يمكنك شراء من نسأل 100،000 $ قيمة النضج T - مذكرة ل 103،968.75 $ وبيع 100،000 $ قيمة النضج T - مذكرة ل 103،906.20 $. الفرق هو انتشار تاجر.
تذكر أن الأسعار المدرجة ل T - الملاحظات في السوق الثانوية لا تعكس الفائدة المستحقة على الضمان. ويجب على المشتري أن يدفع للبائع مبلغا إضافيا لتعويض الفائدة المستحقة. بالنسبة للمثال الحالي، يمكننا حساب الفائدة المستحقة على النحو التالي:
أيام من آخر تاريخ قسيمة & # 9؛ = 154.
الأيام إلى تاريخ القسيمة التالي & # 9؛ = 26.
الأيام بين تواريخ القسيمة & # 9؛ = 180.
اسمحوا القيمة الاسمية موحدة في 100. تسوية الفائدة المستحقة هو +5.8125 (154/180) = 4.9729.
إذا كنت مهندس T - ملاحظة في سوق الشريط من مكوناتها جردت، ثم الأسعار هي:
للبيع سوف تولد إيرادات تساوي:
لشراء مذكرة مباشرة سيكلف 103،968.75 + $ 4،972.90 = 108،941.65 $،
وبيع سيولد إيرادات تساوي 103،906.25 + $ 4،972.90 = 108،879.15 $.
ويلاحظ أن الأسعار بين السوقين متشابهة بشكل لافت للنظر، مما يشير إلى أنه لا توجد في هذه المسألة فرصة للمراجحة.
ملاحظة حول بناء منحنى العائد الخاص بك.
إذا افترضت أنه لا توجد فرصة للمراجحة بين القطاع وأسواق الخزينة الأخرى، يجب عليك بناء منحنى العائد مباشرة من سوق الشريط. هذا هو بسيط ويزيل أي مشاكل المرتبطة الحسابات التقدمية باستخدام T - الملاحظات والسندات وكذلك معرفة التفاصيل التعاقدية الدقيقة لهذه الأوراق المالية.
حقوق الطبع والنشر © 2011 نظام التشغيل المالي نظام التشغيل. كل الحقوق محفوظة.